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中信建投 大消费本周核心推荐Dogecoin狗狗币交易平台 - 狗狗币价格行情,实时走势图

2025-06-27 15:11:59
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  根据社零数据,5月餐饮收入同比增长5.9%,延续复苏态势。自去年开始,各企业对于B端大客户的重视度提升,尤其山姆、盒马、百胜、塔斯汀等大客户开发,逐渐增加定制产品开发。近期,立高、天味、千味等企业在新零售渠道上新且销售表现较强,有望推动企业业绩增长。短期市场对于政策较为关注,“提振消费”也明确在今年的《政府工作报告》中被强调,通过扩内需与惠民生的结合,推动消费稳健增长。从市场来看,消费当前处于磨底阶段,消费当前需求表现相对平稳,3月以来餐饮收入增速开始有所好转。短期来看,考虑到基本面企稳叠加政策刺激,随着餐饮表现逐渐回升,我们认为可以在较低的位置布局一些优质标的,如以下几个受益方向:1)细分行业的龙头,渠道布局全面,产品线)对接大客户,有望持续上新;3)便捷化趋势驱动,行业渗透率不断提升,且企业分红率较高。

  根据星图数据,2025年“618”购物节(25.5.13-25.6.18 VS 24.5.20-24.6.18)综合电商(全平台)销售总额8556亿元/+15.2%。其中:1)服饰:一线品牌强劲领跑,优衣库、UR等超50个品牌破亿,运动户外增长50%+;2)美护:618期间GMV达659.09亿元/+超10%,天猫平台中外资品牌仍占较大优势,可复美排名12(持平)、毛戈平(17名)和彩棠(20名)新上榜;抖音护肤品类韩束第1(持平)、珀莱雅第2(持平),彩妆品类中毛戈平第2(提升9名)。3)玩具潮玩:天猫618保持高增长趋势,6个品牌破亿、“谷圈”诞生10余个千万级单品。4)黄金珠宝:高工艺黄金热销,其中老铺黄金淘系成交破10亿;5)家居类:国补叠加618带动国补品类成交额同比+116%,超9200个品牌成交翻倍、家居品牌源氏木语销售额10亿元+。

  新房销售面积:本周(5.31-6.6),本周(6.14-6.20), 33个城市新房共成交198.98万平,同比-15.43%、上周为+3.36%;环比+8.68%、上周为+15.86%;本周(6.14-6.20)北上广深新房成交15.38、18.43、13.28、4.27万平,同比+47.46%、-29.17%、-31.55%、-35.62%;环比+85.71%、-23.37%、+1.94%、-12.94%。5月,33个城市新房共成交859.6万方,环比+13.7%、同比-1.8%。二手房销售面积:本周(6.14-6.20)16个城市二手房共成交184.21万平,同比-4.41%、上周为+19.49%;环比+2.99%、上周为+27.46%;本周(6.14-6.20)北京、深圳二手房成交3539、1162套,同比+90.71%、+191.43%,环比+30.11%、+21.82%。5月,16个重点跟踪城市二手房共成交719.6万平方,环比-15.5%、同比+5.5%。

  风险提示:1)原材料价格波动风险:行业内部分公司处于产业链中上游,需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造,直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。 2)行业竞争加剧:家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期,加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂,内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑,从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。 3)消费需求不达预期:目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性,从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。

  风险提示:1、离岛免税客单价、渗透率、品牌数量提升可能的不及预期。 2、酒店行业在过去几年中明确供给出清,但物业和加盟商的争取依旧激烈,头部企业如果签约和储备门店数量增速不足以支撑后续展店,也会在成长属性上受到极大压制。 3、行业竞争加剧:零售企业一方面面临同业间竞争,另一方面面临互联网巨头的竞争。互联网巨头凭借其资金和体量优势,在某一细分赛道的加码布局会导致竞争加剧。 4、渠道扩张不及预期;企业渠道扩张中面临诸多不确定因素,有可能导致扩张进不及预期。 5、居民边际消费倾向下降:在外部冲击下,居民消费支出可能更加保守,导致边际消费倾向下滑。 6、市场对于美元降息的预期可能过于一致,如果降息进度低于预期,可能影响短期金价走势以及对于外贸结汇相关的预期。

  国内宠粮市场整体呈现明确的总量增长、结构优化、格局变化的发展阶段。一方面,国内老龄化和家庭容量缩小的趋势下,老年群体和年轻一代情感维度陪伴需求明显增长。为了“获得陪伴”等而产生的情感需求,使得城镇的犬猫数量近些年来明显增长,相对应的宠主数量也延续了持续高增长,整体看,行业持续扩容。与此同时,伴随着宠物市场终端用户高学历化、高收入化、城市线愈发提高的趋势,整体市场的终端消费能力持续不断提升,受此影响,行业整体的终端消费能力不断提高,对应之下的产品结构亦在持续优化,相关用品单价整体持续提升。总量扩容、结构优化趋势的同时,近年来得益于国内品牌在产品迭代、营销推广维度的持续发力,目前宠粮市场的国产替代趋势仍在延续。

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